德國(guó)KG基金苦尋第三方資金
2011-11-02 08:12:35 來(lái)源：國(guó)際船舶網(wǎng) 編輯：國(guó)際船舶網(wǎng) 我有話要說(shuō)

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投資者對(duì)認(rèn)購(gòu)航運(yùn)基金股份意興闌珊令德國(guó)的KG融資行內(nèi)困外憂，而且募集來(lái)的資金中有很大一部分被用來(lái)充實(shí)現(xiàn)有的基金。

即使市場(chǎng)上目前僅存少量的航運(yùn)基金，但KG公司在為航運(yùn)項(xiàng)目募集必需的股份時(shí)仍存在很大的問(wèn)題。

這一情況在九月底變得尤為明顯。當(dāng)時(shí) ，KG融資行HCI Capital沒(méi)能為其發(fā)行的一支航運(yùn)基金JPO Leo募集到足夠的資金，因而不得不向該基金的合伙方Peter Döhle 和Oltmann以及外部雨傘基金（umbrella fund）尋求資助。

這些雨傘基金屬于盲資基金，它們已從投資者處募得了資金，現(xiàn)在正在尋找投資機(jī)遇。對(duì)于有多少認(rèn)購(gòu)來(lái)自第三方，HCI Capital未做出評(píng)論。

此外，融資行MPC Capital已經(jīng)決定關(guān)閉一支基金，該基金原計(jì)劃為散貨船(船型船廠買賣)“Rio Manaus”提供融資，那些已經(jīng)認(rèn)購(gòu)的投資者將得到退款。

MPC Capital的一位發(fā)言人稱基金的銷售受到了干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)低迷的影響，此外，日本的地震以及隨后的核危機(jī)也讓投資者對(duì)該船的租家——日本船公司Sanko Lines的信任度大減。

KG融資行Dr Peters旗下的一支基金正面臨破產(chǎn)。另外，它已經(jīng)叫停了138號(hào)KG基金的發(fā)行。這支基金原計(jì)劃為超大型油輪“DS Vision”號(hào)提供融資，發(fā)行時(shí)間定在2011年10月。 Dr Peters的一位發(fā)言人稱，在可見(jiàn)的將來(lái)，該項(xiàng)目都將被暫停。

另一家KG融資行Nordcapital正承銷一支為13100 teu集裝箱船(船型船廠買賣)“ER Benedetta”融資的基金，它們同樣也感覺(jué)到了銷售要比幾個(gè)月之前慢了許多。

它們已經(jīng)募集到了四分之一以上的資金，但仍不得不修改計(jì)劃，在年底前封閉該基金。公司現(xiàn)在希望2012年銷售能好轉(zhuǎn)。

對(duì)于那些持有大量在建船舶的KG融資行、船東和航運(yùn)銀行來(lái)說(shuō)，缺少投資者興趣是一個(gè)大問(wèn)題。

船東投資意愿低下與集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)以及其他航運(yùn)市場(chǎng)的不景氣有關(guān)。另外一個(gè)投資缺失的原因則是歐債危機(jī)帶來(lái)了廣泛的不確定性。

慕尼黑的KG融資行Conti則屬于例外，2010年和2011年它共發(fā)行了11支KG航運(yùn)基金。即便如此，Conti仍從第三方投資者處募集了一部分資金。

Conti行政董事Josef Obermeier介紹說(shuō)，在1.7億歐元總募資額中大約1000萬(wàn)歐元（約合1400萬(wàn)美元）來(lái)自于第三方投資者。

他說(shuō)：“自2009年年初以來(lái)，我們成功發(fā)行了多支KG航運(yùn)基金，但過(guò)去幾個(gè)星期，市場(chǎng)非常冷清。”

Obermeier將此歸咎于總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境，而非航運(yùn)市場(chǎng)。他說(shuō)：“這是因?yàn)橥顿Y者中間存在著不確定性，而這種不確定性源于股票市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)�！�

KG基金銷售額的下降在業(yè)內(nèi)引起了一場(chǎng)關(guān)于未來(lái)KG基金設(shè)計(jì)的討論。一部分人認(rèn)為KG基金沒(méi)有必要改變?cè)瓉?lái)的設(shè)計(jì)，當(dāng)航運(yùn)市場(chǎng)復(fù)蘇時(shí)，投資者便會(huì)回歸。另一部分人則認(rèn)為，KG市場(chǎng)將繼續(xù)在航運(yùn)融資方面發(fā)揮重要作用，但必須做出重大改變。

這一觀點(diǎn)的代表是Lloyd Fonds融資行的Torsten Teichert。他建議未來(lái)的項(xiàng)目包含更多的安全緩沖，并預(yù)測(cè)傳統(tǒng)單船KG基金將退出歷史舞臺(tái)。

另外，KG市場(chǎng)上航運(yùn)投資需求不旺也增加了船東和銀行尋找其他資金來(lái)源的壓力。譬如，Lloyd Fonds已經(jīng)與美國(guó)投資者AMA Capital Partners合作。

根據(jù)德國(guó)KG行業(yè)傘式組織，今年上半年KG融資行發(fā)行的航運(yùn)基金僅僅從小投資者手中募集到了1.6億歐元（約合2.27億美元），從中可看到此問(wèn)題的嚴(yán)重程度。而且，這些錢中有將近一半，即大約7830萬(wàn)歐元被用于為困境中的基金增資而非投入到新項(xiàng)目上。

2010年上半年，KG市場(chǎng)共募集了1.995 億歐元，其中1.42億用于充實(shí)困境中的基金項(xiàng)目。相比之下，2007年的全盛期，KG市場(chǎng)共從投資者手中卷走了36億歐元。（上海航運(yùn)交易所劉圣琦）

標(biāo)簽： KG基金

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